原標(biāo)題：戰(zhàn)略投資者意向轉(zhuǎn)讓兩成股權(quán) 董酒復(fù)興再受考驗(yàn)

　　日前，貴州董酒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)董酒)22.22%股權(quán)在杭州聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所意向性?huà)炫疲D(zhuǎn)讓方為公司第二大股東——東方基易投資管理(北京)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)東方基易)，東方基易是董酒2007年重組的關(guān)鍵方。

　　昨日(12月30日)，東方基易總經(jīng)理易祖輝向記者表示，意向掛牌、考慮退出主要因?yàn)榛鸫胬m(xù)即將到期。董酒日前發(fā)表公告稱(chēng)，轉(zhuǎn)讓方不參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，因此，“不會(huì)影響公司日常的經(jīng)營(yíng)管理和既定的發(fā)展戰(zhàn)略”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，曾經(jīng)的戰(zhàn)略投資基金正考慮退出，是酒企當(dāng)下面對(duì)的市場(chǎng)困境的反映。

　　在長(zhǎng)期關(guān)注董酒發(fā)展的白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家萬(wàn)興貴看來(lái)，東方基易的退出，或成為董酒新突破的途徑，有利于“進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)”。

　　戰(zhàn)略投資基金擬退出

　　杭州聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的意向掛牌轉(zhuǎn)讓公告顯示，由于基金存續(xù)期即將到期，董酒兩家基金股東擬公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓22.22%股份。

　　據(jù)悉，此次掛牌的董酒股份來(lái)自天津兩家股權(quán)投資基金，其背后的管理公司是東方基易。

　　東方基易對(duì)董酒的持股可追溯到2007年5月。記者注意到，當(dāng)時(shí)深振業(yè)A將其手上所持董酒68%的股權(quán)以7888萬(wàn)轉(zhuǎn)讓給申易通投資公司。據(jù)深振業(yè)A當(dāng)時(shí)公告，申易通投資的法定代表人是易基剛。而易基剛正是東方基易的董事長(zhǎng)。

　　“申易通投資當(dāng)初成立主要是為了重組，董酒重組完成之后，使命也就完成了?！币鬃孑x表示，此次是意向性?huà)炫疲笃诨驅(qū)⒐_(kāi)掛牌。投資基金存續(xù)即將到期，因此考慮退出。但易祖輝也透露，對(duì)于退出沒(méi)有具體的期限，因?yàn)橄鄳?yīng)條款中也有延期的條款，后期或“還可以延長(zhǎng)”。

　　在持股六年后，股權(quán)投資基金選擇了在白酒業(yè)低迷、大宗股權(quán)交易轉(zhuǎn)淡后出售手中的董酒股份。董酒日前在其官網(wǎng)發(fā)布信息稱(chēng)，“本次擬轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)的兩家基金未負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營(yíng)管理，不會(huì)影響公司日常的經(jīng)營(yíng)管理和既定的發(fā)展戰(zhàn)略?！?/p>

　　“2013年下半年來(lái)，一些資本、投資基金退出白酒業(yè)，這與行業(yè)的不景氣相聯(lián)系。投資基金的退出是正常的。但對(duì)董酒來(lái)說(shuō)，或影響不大，戰(zhàn)略投資者退出不會(huì)影響董酒的產(chǎn)業(yè)方向?！痹陂L(zhǎng)期關(guān)注董酒發(fā)展的白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家萬(wàn)興貴看來(lái)，東方基易的退出，或成為董酒新突破的途徑，可“進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)”。

　　董酒也在前述信息中稱(chēng)，“公司希望能借此機(jī)會(huì)，進(jìn)一步優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)?！?/p>

　　昨日，記者多次聯(lián)系董酒方面，但直到截稿時(shí)，未能聯(lián)系上相關(guān)負(fù)責(zé)人獲得置評(píng)。

　　命運(yùn)多舛董酒復(fù)興待考

　　董酒在上世紀(jì)90年代初鼎盛時(shí)期，年銷(xiāo)售量1萬(wàn)多千升，甚至超過(guò)茅臺(tái);銷(xiāo)售收入曾達(dá)到2億元，位居行業(yè)前列。不過(guò)不久就進(jìn)入了漫長(zhǎng)的停產(chǎn)改制期。

　　1997年，杭州明星企業(yè)深振業(yè)A在政府的推動(dòng)下，決定以1.32億全資整體收購(gòu)董酒，后為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，于2000年12月變?yōu)榧娌⒖毓桑钡?007年轉(zhuǎn)讓股權(quán)退出。

　　“1995年之后的10多年，董酒完全從市場(chǎng)退出，也停止了生產(chǎn)。”易祖輝表示。

　　易祖輝如今用“荒廢”來(lái)形容接手董酒之初的情況，直到近兩年，董酒方才恢復(fù)到歷史的最高產(chǎn)能。易祖輝表示，2012年，董酒恢復(fù)歷史最高產(chǎn)能，到目前，才“把所有原有的廠(chǎng)房和車(chē)間都利用起來(lái)?！?012年11月，董酒恢復(fù)年產(chǎn)8000噸技改項(xiàng)目竣工。

　　通過(guò)恢復(fù)生產(chǎn)等復(fù)蘇，董酒的資產(chǎn)在過(guò)去7年間也出現(xiàn)了一定的增值。

　　前述掛牌公告顯示，董酒2013年9月份財(cái)報(bào)顯示，資產(chǎn)總計(jì)58535.01萬(wàn)元，所有者權(quán)益合計(jì)29426.49萬(wàn)元，負(fù)債合計(jì)為29108.52萬(wàn)元。而對(duì)比2007年5月深振業(yè)A轉(zhuǎn)讓時(shí)公布的數(shù)據(jù)，董酒審計(jì)調(diào)整后資產(chǎn)、負(fù)債和凈資產(chǎn)賬面值分別為1.249億、6569.76萬(wàn)和5919.22萬(wàn)。

　　有數(shù)據(jù)顯示，董酒2009年銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)60%以上，2010年銷(xiāo)售額超過(guò)1億元。2012年，銷(xiāo)售收入在2011年基礎(chǔ)上又翻了一番，超過(guò)1.9億元，凈利潤(rùn)約2500萬(wàn)元。

　　據(jù)接近董酒的知情人士透露，據(jù)他了解，行業(yè)高端酒銷(xiāo)售大幅受挫之下，2013年董酒的銷(xiāo)售或不比2012年，“產(chǎn)品偏中高端的定位，有一部分在團(tuán)購(gòu)上，2013年銷(xiāo)售受到一定影響?！?/p>

　　另外，董酒的全國(guó)范圍布局也處于起步階段?！昂唾F州的二線(xiàn)白酒品牌走出去一樣，董酒走出去，在外省還缺乏有較大競(jìng)爭(zhēng)力的區(qū)域市場(chǎng)。”萬(wàn)興貴指出。